“金融去杠杆”向何处去

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 张璐）4月10日以来，中国银监会密集下发监管文件，推进开展银行业 “三套利”“三违反”和“四不当”专项治理工作，重点指向同业、银行理财、委外等业务，金融去杠杆政策态度之严厉引发资本市场剧烈动荡。在此情形下，4月25日中央政治局会议特别引入了“加强监管协调”的表述。那么，如何理解本轮金融监管的力度与持续性？央行与三会在金融去杠杆过程中又将如何分工与合作？我们认为，理解当前“金融去杠杆”中的流动性分层，是把握未来一段时间货币政策走向的关键。