棚改货币化安置如何影响房地产市场

　　【财新网】（专栏作家 汪涛）

　　虽然7月房地产销售减速，但今年以来整体销售较为稳健

　　房地产销售在2016年强劲增长22.5%、2017年上半年继续同比增长16%，不过在7月放缓至2%。今年上半年三四线城市房地产销售同比增长25%，是全国销售稳健增长最重要的推动因素，而一二线城市销售仅增长4%。

　　棚改货币化安置是房地产销售稳健增长的重要支撑，相对宽松的信贷政策和“动物精神”也是重要原因

　　去年以来房地产政策整体偏紧，不过依然遵循因城施策的政策基调。去年年初以来棚户区改造“货币化安置”的占比大幅提高，货币化安置支持的住宅销售贡献了2016年全国住宅销售增速的40%、2017年上半年销售增速的约50%。不过，我们预计2017年下半年到2018年，货币化安置对房地产销售增速的贡献可能会明显消退。