被急停的互联网小贷牌照或许是张伪牌照

　　【财新网】（专栏作家 嵇少峰）11月21日，互联网金融专项整治工作领导小组办公室下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》（下称《通知》），要求各省立即暂停批设网络小贷公司，互金界一片喧哗。众多媒体解读本就难拿的网络小贷牌照身价将一飞冲天。但笔者认为，这是在中国不明朗的监管形势下形成的一种歧义，也是对互金及小贷发展方向的误判。

　　一、互联网小贷是个什么性质的机构？

　　首先，互联网小贷肯定是小额贷款公司，中国的小额贷款公司类似国际上的“非吸收存款类放贷机构”（Non- Deposit-Taking- Lenders,简称NDTL）。中央曾出台《非存款类放贷组织条例》（征求意见稿），也基本明确了对中国小额贷款公司组织性质的倾向性认定。非吸收存款类放贷机构（以下简称NDTL）是指不吸收公众存款、发放贷款的机构。这种机构的最重要特点是不吸收存款、基本无金融外溢性风险。事实上中国小额贷款公司的监管属性并没有完全清晰，其受限程度远远超过国际上的NDTL，生存空间非常有限。