全球宽松货币政策日益趋近临界点

　　【财新网】（专栏作家 周道传）

　　摘要：

　　全球宏观经济从2016年中开始真正进入危机后的复苏扩张阶段，2018年有望延续一致扩张步伐。

　　央妈们和市场一直纠结的通胀正逐渐回归，特别是特朗普减税方案落实后，美国核心通胀压力大概率从2018年下半年开始上升，“再通胀”可能将王者归来。

　　随着通胀压力上升，全球货币政策将继续收紧。美联储2018年加息次数大概率将超预期，越来越多央行将跟随美联储进入加息周期，全球主要央行资产负债表总规模将从2018年下半年或2019年初开始从扩张转为收缩状态，全球宽松货币政策日益趋近临界点。