加息有助于去杠杆

　　【财新网】（专栏作家 乔永远）

　　摘要：

　　2017年11月，我们提出今年加息一次的判断。在此之后，我们看到监管层及其他机构也逐渐认识到这种可能性，并提出了类似的观点。加息的预期正在不断升温。

　　加息有助于去杠杆。而去杠杆的目标在于抑制资金空转。资金空转的“闸门”有两扇，左闸门是实体空转，右闸门是金融体系内部空转。

　　去年的实践表明，金融市场资金利率的抬升有利于抑制金融体系内部的资金空转。资金空转的右闸门已逐渐合上，而左闸门依旧敞开；原因在于贷款基准利率过低，套利空间持续存在。