“大资管新规”变化背后的监管逻辑

　　【财新网】（专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦）2017年11月“大资管新规征求意见稿”颁布以来，开始了史无前例的漫长征求意见过程，经历市场动荡、银行业上书、舆论热议之后，终于在2018年3月28日深改委会议审议通过，2018年4月27日“大资管新规”正式公布，这一资管行业的“宪法级”文件终于“靴子落地”。

　　与征求意见稿相比，正式版大资管新规有诸多变化，其背后的监管逻辑变化更需要关注。我们认为：正式版“大资管新规”的核心内涵和政策思路是：