政策层面不希望水流到哪儿

　　【财新网】（专栏作家 万钊）今年的宏观形势，可以用“急转直下”来概括。我们先来看一下消费、出口、投资“三驾马车”的情况。

　　今年1-5月份，社会消费品零售总额累计同比增长9.5%，增速降为个位数，脱离了过去三年比较平稳的态势，为2004年以来的增速新低。今年1-5月份，中国出口累计同比增速为13.3%，延续了去年以来的增长局面，但是这只是货物出口，考虑到货物进口增速更高，而且中国的服务贸易逆差较大，综合货物和服务项的经常项目，中国一季度首次出现了283亿美元的逆差，经常项目对经济增长也开始拖累。今年1-5月份，中国固定资产投资累计增速同比为6.1%，延续了持续下滑的趋势。