警惕中国家庭债务危机 可能引发系统性金融风险

　　文|田国强 黄晓东 宁磊 王玉琴

　　上海财经大学高等研究院

　　摘要

　　在当前世界格局正发生深刻变化的关口，如何防控、化解中国经济各方面的潜在风险尤其是经济下滑和金融风险已成为重中之重。然而，在强调将地方政府和企业特别是国有企业的杠杆降下来的同时，家庭部门债务的隐患却被政府各部门和学界严重忽视，这弄不好会造成重大潜在风险和严重失误。我们的理论内在逻辑分析和大型准结构宏观总体一般均衡模型的量化分析都揭示，家庭部门债务总量不高的表象遮掩了由于收入阶层和区域间家庭债务异质性重大差异和显著的传导性，弄不好会造成严重的金融风险和经济下滑风险隐患。