美股与美债的相爱相杀

　　【财新网】（专栏作家 李奇霖）当地时间10日美国股市出现大幅调整，道琼斯工业指数、纳斯达克指数和标普500分别下挫3.15%、4.08%和3.29%。

　　受此影响，亚洲各国股市也跟随出现了大幅调整，中国A股市场更是下跌超过5%，跌破了2600点的关键点位，引起市场的广泛关注。

　　众所周知，股票市场的表现与企业盈利和无风险收益率两大因素密切相关，前者是股票的基本面与价值所在，而后者为其提供估值上的支持。

　　今年以来，在大部分时候，美股和美债收益率同步上涨，估值并没有为美股今年的涨势带来太多的助力。