2019宏观展望：可能出现哪些变数

2019年01月18日 15:14

: 汪涛
瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家、董事总经理

预计2019年GDP实际增速持稳于6.1%，并可能在一季度见底；央行应不会下调基准存贷款利率；减税规模可能超过GDP的1%，基建投资增速可能反弹至10%以上；房地产政策有所放松，部分缓解其下行压力；人民币兑美元汇率在7左右波动。2019年最大的不确定性来自贸易战的演进和影响

原图 2019年最大的不确定性来自贸易战的演进和影响。若中美贸易谈判达成重大协议，此前加征的关税得以取消，则会大超市场预期；而3月以后如果关税被进一步上调则会令市场失望。图/视觉中国

　　【财新网】（专栏作家汪涛）

2018年的预期之中与意料之外

　　我们此前对2018年的基准预测是监管收紧、去杠杆持续，基建投资放缓、房地产市场走弱、出口保持稳健，以及企业资本开支反弹，这些预测的大方向基本兑现。不过，中美贸易战持续升级、冲击企业信心和人民币汇率，国内信贷收紧和基建放缓的幅度超出我们预期，而房地产投资更为稳健。2018年下半年汽车销售大幅下跌，也让市场质疑消费稳健增长背后的真实情况。

　　2019年应重点关注哪些问题？

　　中美贸易战将如何演进？政策放松是否能有效刺激增长？经济增速何时触底？财政刺激的规模有多大？央行是否会降息？房地产市场如何表现？人民币对美元汇率会不会破7？

我们的基准预测

责任编辑：张帆 | 版面编辑：刘潇

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