2019地方政府债务风险是否可控

　　【财新网】（专栏作家 林采宜 特约作者 周俚君）

　　核心观点：

　　1. 新预算法实施后，地方政府发债体制逐渐规范化，随着存续城投债不断被置换，债务透明化程度不断提升。

　　2. 从期限结构来看，2019年新发行地方政府债券10年期以上占比大幅上升，从利率结构看，地方政府债券总体利率范围在2.5%-4.5%，虽然2019-2021年是地方债务的本息偿付高峰，但因置换债的发行规模存在灵活调整的空间，总体上地方政府债务风险可控。

一、地方政府债务结构之“前世今生”