特朗普连任有“隐忧”？

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 姚世泽）6月28日-29日G20在日本大阪召开，中美两国元首同意重启两国经贸磋商，美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。这是一个非常积极的变化，资本市场也给予了非常积极的相应。

　　应该说，贸易争端持续发酵对特朗普连任而言，主要的不利因素在于两点：

　　一是，贸易争端导致美国经济下滑和消费者福利损失。根据IMF2018年10月发布的报告，在贸易争端最坏的情况下，2018-2023年，贸易争端对美国GDP的影响分别为-0.23%、-0.91%、-0.95%、-0.77%、-0.62%、-0.56%。IMF2019年5月的报告和美国国家经济研究局（NBER）2019年3月的工作论文则指出，关税加征后，从中国进口的跨境价格几乎没有变化，关税上升造成的成本增加几乎全部由美国进口商承担。这些成本很大一部分通过提高产品价格转嫁给了美国的消费者，只有极少一部分由进口商自己承担。也就是说，关税所造成的福利损失将大部分由美国的消费者所承担。