10月LPR不再下调 真实融资成本加速上升

　　【财新网】（专栏作家 梁红）今天上午9：30（10月21日），央行公布10月LPR报价——1年期（4.2%）和5年期以上（4.85%）报价均持平于9月。这是央行在LPR改革后第三次公布LPR报价，下调幅度呈逐渐收窄态势——8月20日一年期LPR下调10bp、5年期以上LPR下调5bp；而9月20日LPR一年期下调5bp、5年以上不再下调。

　　LPR不再下调，显示政策立场趋于中立。不排除货币政策开始更多受到近期CPI上升较快制约。9月CPI“触3”，虽然完全受猪肉价格急速上升推动，但基于央行近期与市场的沟通，可能仍然是货币政策制定的一个考虑因素。“十一”国庆节之后，猪肉价格加速跳升，同比增速已比9月平均加速30个百分点左右。10月CPI明显走高的可能性较大，短期可能继续掣肘货币宽松。虽然单一品类价格上升不应成为货币政策掣肘因素，但从预测角度，货币政策宽松的制约因素的确在增加——CPI的潜在上升速度超预期、很难完全排除在考量之外；且结构性去杠杆的多重货币政策目标仍在发挥作用。