新三板改革推动私募股权投资发展

　　【财新网】（专栏作家 聂无逸）改革新三板是业界共识。在科创板宣布实施的同时，新三板和创业板的改革就自动提上议事日程。2014年初全国中小企业股转系统正式开板，注册制的内在要求已经得到一定程度的体现，但运行至今已然陷入发展低谷期。在笔者看来，新三板市场初始设计方案与现有的投融资整体格局吻合度不够，尤其是缺乏有效的融资和交易等基础功能。不仅挂牌公司没有足够的融资机会，参与投资的私募股权投资企业也难以实现股权转让和有效退出。