“局部性社会信用收缩”背景下央行社融指标的缺陷

　　【财新网】（专栏作家 陆挺 特约作者 王立升）过去十余年，每逢经济下行压力过大，政府需出手稳增长，信贷宽松都是终极手段。2019年中国经济下行压力明显加大，GDP增速已经从2018年的6.6%下降到2019年三季度的6.0%，破六已几乎不可避免，因此货币信贷政策何去何从又一次成为市场的焦点。

　　当前的货币信贷政策究竟是松还是紧？如何去理解易纲行长几天前提出的“局部性社会信用收缩压力依然存在”？如何正确度量信贷增速？