运用ESG进行大概率的价值投资

　　【财新网】（作者 杨岳斌）价值投资一直遵循好行业、好公司、好价格的框架，注重对大概率事件的选择，用不断的、有效的信息流来检验我们的投资逻辑，根据逻辑概率的增强或削弱来进行相应的价值判断。ESG则给投资者提供了大量真实有效的非财务信息，有助于我们在价值发现的概率判断中增强有效性。同时对那些严重违反ESG原则的公司行为可以运用“负项筛选”原则，在决策过程中采取一票否决的方法。

大概率的价值投资逻辑

　　对于价值投资而言，巴菲特先生认为应当遵循一个回报期望公式，即：E（回报期望值）=投资成功的概率*成功后盈利的幅度-投资失败的概率*失败后亏损的幅度。当这个回报期望值大于0时，投资回报的概率分布系统性有利于投资者的时候，投资者才应该出手。假如回报期望值没有大于0，则应该回避该项投资。