“同股不同权”趋势及对公司治理的挑战

　　【财新网】（作者 王德全）2017年2月，Snapchat 在美国IPO，发行了完全没有投票权的股票，震惊整个投资圈。此后，标普道琼斯指数和富时罗素指数都制定了更严格的准则，并停止允许其指数包括同股不同权结构的新发行人。2019年4月，美国第二大网约车公司Lyft在纳斯达克IPO，上市前机构投资者理事会（CII）敦促Lyft董事会放弃同股不同权结构未果。上市后同股不同权架构令养老金等保守投资人卻步，Lyft股价跌破认购价72美元。有人认为“同股不同权是票房毒药”。

　　2019年12月24日，优刻得IPO注册获证监会同意，成为科创板乃至中国境内第一家“同股不同权”上市公司。“同股不同权”结构正式进入中国投资人视野。