汪涛：中国贸易活动展望

　　【财新网】（专栏作家 汪涛）

　　摘要：3月贸易数据好于预期

　　3月出口同比下跌6.6%，进口与去年同期水平基本持平，均好于预期。出口可能受益于此前积压的订单交付，并且并未完全反映最近全球经济活动的大幅走弱。国内逐步复工复产可能支撑了进口活动，电子产品和医疗器械进口尤为强劲。

　　全球交通拥堵指数显著走弱，外需或将大幅下跌

　　UBS EvidenceLab的全球交通拥堵指数显示，最近几周全球主要经济体的城市交通和相关活动大幅走弱，类似中国在2月的情况。在出行严格受限期间，我们预计欧洲主要国家和美国的零售可能同比下跌20%或以上，这意味着其进口跌幅可能更大，包括自华进口。因此，我们预计二季度中国出口同比跌幅可能达20%，4月跌幅甚至可能更大。另一方面，内需回暖有望支撑进口量，不过供应链阻断和大宗产品价格偏弱会抑制整体进口增速。