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王永利：宏观调控为什么越来越依赖货币政策

2020年04月26日 10:15

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“货币总量”不等于“流动性”，真正对货币币值、物价指数有影响的是“流动性货币与可交易财富的对比”；“流动性”收缩（用于交易的货币少于可交易财富的规模）带来物价下降——由此出现货币总量泛滥下的通货紧缩

　　【财新网】（专栏作家王永利）疫情冲击下，宏观调控更多地依赖货币政策，这一现象逾发显性。

　　虽然人们对美国等“疯狂大放水”“货币大超发”“将引发恶性通胀或滞涨”的诘问不断，但事实是，目前国际金融市场基本趋于稳定；至于是否会有下一轮冲击波，尚待观望。

　　许多人困惑：信用货币投放与社会负债的关系是什么？为何货币总量、社会负债的扩张日趋超越社会财富的增长；这种情况下为什么不一定引发严重通货膨胀，反而可能引发严重通货紧缩？

责任编辑：张帆
版面编辑：李东昊

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