证券违法违规，为何要追责首恶

　　【财新网】（作者 俞昊）2019年至今，提高证券市场的违法违规成本已逐渐在各界形成共识。但围绕这一共识构建完善的制度，仍然是条漫长的道路。现行机制中，发挥作用的主要是沪深交易所的日常监管、发现违法违规线索后证监会的调查介入，以及中证中小投资者服务中心有限责任公司（以下称“投服中心”）在证监会作出行政处罚或法院作出刑事判决后，为中小投资者提起的支持诉讼。

　　谁是首恶？

　　投服中心在为中小投资者行权与维权时多次提到的“首恶”、以及沪深交易所在公开场合屡次强调的“关键少数”，均指向上市公司背后对治理有决定性影响的控股股东、实控人、董监高。交易所聚焦“关键少数”是防微杜渐，目标在于违法违规行为酿成恶果前规制，有效提升上市公司的治理水平。投服中心追责“首恶”是惩前毖后，目的是在违法违规行为发生后惩戒，同时威慑潜在的违法违规行为。