文丨张旭
光大证券研究所固定收益首席分析师
LPR参考CD利率是行不通的
2019年8月,人民银行对LPR形成机制进行了完善,新的LPR公式为:公开市场操作利率+加点幅度。其中,公开市场操作利率主要指MLF利率,反映了银行平均的边际资金成本,加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。部分投资者认为,与MLF利率相比,CD利率可以更好地反映银行平均的边际资金成本,因此建议将LPR公式中的公开市场操作利率替换为CD利率。
文丨张旭
光大证券研究所固定收益首席分析师
LPR参考CD利率是行不通的
2019年8月,人民银行对LPR形成机制进行了完善,新的LPR公式为:公开市场操作利率+加点幅度。其中,公开市场操作利率主要指MLF利率,反映了银行平均的边际资金成本,加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。部分投资者认为,与MLF利率相比,CD利率可以更好地反映银行平均的边际资金成本,因此建议将LPR公式中的公开市场操作利率替换为CD利率。
责任编辑:张帆
版面编辑:杨胜忠
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