汪涛：经济继续复苏，四季度政策应不会进一步宽松

　　【财新网】（专栏作家 汪涛）9月经济活动进一步复苏，三季度GDP反弹幅度不及预期

　　9月经济活动进一步回暖，但三季度GDP增长略低于市场预期。10月19日公布的主要经济指标显示9月整体经济活动继续回暖、表现超出市场预期。不过三季度实际GDP同比增长4.9%，略低于市场预期，其中部分服务业依然较为疲弱。我们估算的季调后三季度GDP环比折年增长率从此前的59%大幅放缓至13%。受益于国内对疫情的有效防控和政策放松，三季度房地产活动、投资和工业生产均进一步反弹。同时，受益于防疫物资和电子产品出口强劲，加之外需逐步改善、中国供应链凸显韧性和灵活性，出口也大幅反弹。此外，商品零售已恢复至去年同期水平之上，不过部分服务领域消费复苏仍相对滞后，例如餐饮、旅游、线下娱乐等。三季度服务业增加值同比增速从二季度的1.9%反弹至4.3%，增速仍明显低于第二产业的同比增长6%。