财新传媒
财新传媒
1111111
财新通行证
观点

许伟:关于近期人民币汇率走势的四个判断

2020年11月06日 10:25
T中
这一次人民币汇率应该说是在均衡位置或者距离均衡位置不远的地方,并没有系统性的低估和高估,纠正压力不大。展望未来,还有一个需要考虑的因素是利差以及利差驱动的交易

  【财新网】(专栏作家 许伟)围绕今天的主题,讲四个方面的判断。一是无论从纵向还是横向比较看,在主要经济体货币当中相对靠前,人民币汇率表现了较好的韧性。二是从中长期看,人民币汇率并没系统性纠正压力,但短期确实有一些利好的条件。三是国际收支结构已发生趋势性改变,短期资本在汇率决定当中的作用更加突出,汇率的波动性也将明显增大。四是要更好管理资本项下的开放,需要有新的池子和缓冲垫。

一、近期人民币走势及驱动因素

  把时间轴拉长一点,简单回顾一下中美贸易战以来人民币汇率的走势,应该说人民币汇率表现出了一定的韧性,也间接表明汇改的确取得了积极的成效。在疫情发生之前,人民币汇率走势很大程度上被中美贸易战因素主导。2018年,前三轮关税加征,美国对我实际加征关税税率从2%升至近8%,人民币贬值约11%,有些超调,但之后逐步回升;2019年5月贸易谈判未如期达成协议,美国对我国实际加征关税税率从近8%升至13%,人民币再度贬值7.2%,而且中间还破了7这个心理关口,但之后逐步回升。疫情发生以后,人民币汇率一度贬值4.4%,同期美对部分进口有豁免,实际加征关税税率降至8.5%左右。随着我国疫情防控和经济社会恢复,相对于其他国家表现更好,人民币汇率又再一次回升。看今年的走势,总体是先贬后升,走了反V字型。

责任编辑:张帆
版面编辑:杨胜忠

观点频道所发布文章及图片之版权属作者本人及/或相关权利人所有,未经作者及/或相关权利人单独授权,任何网站、平面媒体不得予以转载。财新网对相关媒体的网站信息内容转载授权并不包括上述文章及图片。文章均为作者个人观点,不代表财新网的立场和观点。

推荐阅读
财新移动
说说你的看法...
分享
取消
发送
注册
 分享成功