美国通胀环境修复路径的猜测

　　【财新网】（专栏作家 张涛）2020年8月27日，美联储对其政策框架做了较大调整，将2012年确立的“2%通胀目标”（IT）调整为“2%平均通胀目标”（AIT），其背后的政策含义是：若一段时期内的美国通胀水平持续低于2%，那么随后通胀水平即便超过2%，只要前后两个阶段通胀的平均水平未明显偏离2%，美联储就不会调整既有的利率政策。然而从事后市场变化情况来看，美联储政策框架的调整不仅没有刺激市场通胀预期明显上升，反而市场对美联储无法实现通胀目标的担忧在加重。因此，美国通胀环境能否如期修复，就成为2021年影响全球经济的重要变数之一。

美国实际通胀持续偏离目标值