违约的涟漪

　　【财新网】（专栏作家 靳毅）本轮债券市场的违约事件，如同一块突如其来的巨石砸向平静的水面。刚开始，只是看到了落石所激起的巨大水花，但随着时间的推移，落石所激起的涟漪，将渐渐从中心开始扩散。

　　随着涟漪一波又一波向外延展，在更长的时间周期里，资本市场的格局也在悄然发生改变。

脆弱的平衡

　　几乎任何一次与金融有关的危机事件，都逃不了对金融体系流动性的冲击。但流动性的冲击，仅仅是表象问题。如果不把引发流动性冲击的源头问题解决，新的冲击就极有可能再次出现，甚至形成持续性“债券违约->债券抛售->产品赎回->债券抛售->债券违约”的负向循环。