猫鼠游戏：也谈金融监管

　　【财新网】（专栏作家 宦国苍）1987年9月，笔者加入在纽约的德意志银行美国投行部（Deutsche Bank Capital）工作。4周之后，便亲身领教了一场金融危机：“黑色星期一”的一地鸡毛。此后，“每隔七八年”都会有一次不同性质（产品和风险）和规模的金融危机，甚至金融风暴，2008年的那次尤其震撼。2011年初，美国国会发表了关于2008年金融风暴的调查报告。笔者当时得空翻阅了这份近600页的报告。其点睛之笔是“too much leverage” （杠杆过高）。