1969年巴菲特为何要“清仓”美股

　　文|朱帅
　　明毅博厚投资宏观及策略研究负责人

　　2021年也许是一个重要的拐点，习惯了宏观环境高增长、低通胀、低利率的岁月静好，未来资本市场更大的惊涛骇浪或许在等着我们，以史为鉴，或许能帮助我们在纷乱的世界中更好的理清真相。伟大的投资机会往往就潜伏在我们身边，但平庸的大量的操作无济于事，随意的轻率的操作甚至有害，只有少数的杰出的操作才能改变人生。

　　2020年的美国和1968年的美国有诸多相似。本文将视角聚焦至20世纪60年代末、70年代初，探讨在当时背景下，巴菲特的投资行为所蕴含的宏观及资产配置智慧，并分析其对当前时点的借鉴意义。