货币政策真会无视通胀么

　　【财新网】（特约作者 张璐 专栏作家 钟正生）2021年5月11日，中国人民银行发布《2021年第一季度中国货币政策执行报告》，指出下一阶段将“以适度的货币增长支持经济高质量发展”，并重点阐释了关于现代货币政策框架、如何看待近期物价走势、把服务实体经济放在更突出位置、以及对海外发达经济体宏观政策外溢影响的关注等热点问题。我们认为其主要看点如下：

　　1、对当前经济形势的判断：外部环境依然复杂严峻，中国经济恢复不均衡、基础不稳固。这一判断与4月政治局会议基调保持一致。对外部环境主要关注三大问题：经济复苏前景存在高度不确定、分化加大和不平衡凸显；主要经济体超宽松宏观政策的后续影响和货币政策转向的风险；全球通胀水平可能继续升温。国内经济的主要问题在于：居民消费仍受制约，投资增长后劲不足，中小微企业和个体工商户困难较多，稳就业压力较大。对物价形势则维持了“不存在长期通胀或通缩基础”的判断。