周诚君：人民币国际化如何更好承担国际责任

　　【财新网】（专栏作家 周诚君）

一、关于财政政策和货币政策合作

　　去年9月份，我在“2020上海货币论坛”做了题为“关于当前加强财政政策和货币政策配合问题的思考”的主旨发言，对MMT理论（现代货币理论）以及财政政策和货币政策配合问题进行了讨论。作为一名长期研究货币问题的经济学者，我对MMT理论一直不太认可，因为其假设前提有重大缺陷。MMT理论认为，货币是政府对市场开具的“借据”，政府理论上可以无限开具这样的借据。但实际上，货币是所有市场主体，包括政府、企业和居民部门对交易对手开具的借据。当全社会“借据”足够多时，产生了一个集中的借据交换和清算者，扮演这个角色的机构最后逐步推出了标准化的借据，这个机构演变为中央银行，标准化借据也演变为我们现在所理解的法定货币。不仅如此，其背后更深层次的问题是货币的性质。毫无疑问，对于持有人而言，货币是一种资产，不管是现金，还是存款货币，包括现在的数字货币，都属于资产。但是，货币放在财政手里和由央行发行时，两者的财产权利属性是不一样的。央行发行的货币本质上是一种负债，特别是在现代信用货币条件下，央行对所有货币持有者需承担无限法偿的义务和责任。而财政持有的货币是一种资产，而且是具有严格和完整所有权的资产，财政部门代表政府对这些货币资产具有完整的所有权，可以按其意愿去使用、支配。可见，两者是有本质差异的。