PPI创13年新高，通胀传导压力上升

　　【财新网】（专栏作家 沈建光）6月9日，国家统计局公布5月通胀数据。PPI同比上涨9 %，涨幅扩大2.2个百分点，创2008年10月以来新高。CPI同比上涨1.3%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，不及市场预期；结合中国PPI上行周期的历史经验以及当前全球供需缺口和政策环境，我们认为，当前全球通胀压力显著抬升，国内上游原材料价格向下游消费品持续传导，引发全面通胀的风险不容小觑。

一、5月PPI创新13年新高，PPI逐步向核心CPI传导