股票市场的震荡分化

　　【财新网】（专栏作家 肖立晟 特约作者 尤众元）今年资本市场的热门板块切换速度显著加快。春节之后，被市场追捧的“茅指数”股价下行，贵州茅台跌幅一度超过40%。此后，以宁德时代为代表的新能源和科技股股价开始迅速拉升，宁德时代涨幅一度超过80%。然而，进入8月后，创业板和主板相继出现大幅调整，市场的震荡行情让投资者对下一阶段走势出现分歧。我们认为，前期权重股因为自身估值较高，机构超配，本身题材性不足的原因，容易受到负面信息的冲击。而高科技成长股仍然处于景气周期，产业政策相对友好，有助于对冲经济下行的压力，同时，受益于低利率环境，在利率下行区间表现会相对占优。