“南向通”十问，能否涵盖中资美元债

南向通框架设计和北向通有哪些不同？北向通有哪些可以改变的地方？

　　相同点：架构设计上比较类似，南向通打通了境内到境外，北向通打通了境外到境内的投资通道。北向通是2017年开通，南向通的开通实现了债券通向下的“双轨”实现，和北向通是非常相似的多级直连托管模式，即境内投资者通过上清所开立资金和现券交易账户，并与香港CMU进行名义账户映射，境内投资者可以透过南向通参与香港债券市场。从交易架构上来看，债券通的南向通与北向通类似，目前主流的都是采用多级直连托管模式（主次托管模式，即上清所、中债登和CMU分别作为主次托管），方便两岸金融市场融合。