恒大的加杠杆博弈

　　【财新网】（专栏作家 陈欣）2021年以来，中国恒大（HK：03333）发生债务违约的传闻愈演愈烈。叠加国家全面收紧对房地产行业资金供给的负面影响，恒大的合约销售额从6月的716.3亿元下降至8月的380.8亿元。9月8日恒大财富发生挤兑后，局面已然失控。9月14日早，中国恒大被迫承认已发生实质性违约，原因是子公司未能履行9.3亿元为第三方理财提供的担保义务。同时，因持续负面新闻报道严重影响潜在购房者信心，公司预期9月销售将大幅下降。