明年的通胀，会否重复今年的故事

　　【财新网】今年主要经济指标尤其是通胀持续超预期，供给收缩深刻影响了经济增长、物价和资本市场走势，同时一度引发了市场对“滞胀”风险的担心，有必要复盘2021并展望2022年通胀将如何表现以及如何影响资产价格。

　　通胀是2021年中国与海外宏观经济及资本市场的关键线索。中国PPI同比持续飙升，CPI同比相对低迷，PPI与CPI剪刀差屡创新高；美国PPI和CPI不断上涨，核心PCE同比远超2%的通胀目标。资本市场也深受影响，一季度10年期美债收益率快速上升，2月美股和A股大幅调整，前三季度大宗商品价格一路走高，一季度和6月以来美元指数明显走强。