地产纠偏路

　　【财新网】1.地产骤冷，经济逆风。三季度以来，房企违约不断，土地流拍频现，地产销售、新开工、投资增速突如其来全面转负。房地产固然不再作为短期刺激经济的手段，但维持其相对稳定也是政策应有之义。房地产缘何急转直下？风险是否已经收敛？对宏观经济拖累究竟多大？

　　2.本轮房企现金流恶化的时点，恰恰是在“三道红线”和房贷集中度政策出台前后，房企的融资与销售“两头”受限。三季度居民按揭贷款额度收紧，叠加头部房企风险事件后预售资金监管趋严，流动性风险进一步加剧。总体来看，此次危机既是“冰冻三尺”，也有“一日之寒”。