从六国经验看中国消费何时崛起

　　【财新网】我们经常听到投资者提问，中国城镇化已经逐步接近发达国家的水平，但消费率（最终消费支出占GDP比）却相差甚远，未来中国经济是否会转换为消费拉动型经济呢？城镇化率与消费率是否存在必然的联系？本文我们试图通过观察六个主要发达经济体，并且综合内外国情差异，进行充分探讨。

　　一、六国经验：城镇化后期，消费率触底回升

　　1.日韩：快速城镇化时期，消费率下滑

　　日本、韩国在快速城镇化的时期，消费率（最终消费支出占GDP比重，包括政府消费及居民消费）均出现回落。以日本、韩国为例，在上世纪均经历了城镇化率快速提升的过程，比如日本城镇化率，从1960年的63%，提升到了1976年的76%。韩国城镇化率，从1960年的30%，提升到了1991年的75%。在这个阶段，日本、韩国均出现了消费占GDP比重（下文中我们简称为消费率）回落的现象。