汪涛：中央经济工作会和11月数据前瞻

　　【财新网】

数据前瞻：经济活动偏弱、信贷增速小幅上行、PPI明显回落

　　11月统计局制造业PMI从49.2回升至50.1，反弹幅度超预期。具体来看，可能得益于缺电限制逐步得到缓解，生产量指数上行3.6个百分点至52。新订单指数提高0.6个百分点至49.4，新出口订单指数大幅上升1.9个百分点至48.5，但二者依然处于荣枯线下。此外，采购量、原材料库存、产成品库存指数均有所走强。随着供给增加和部分政策直接干预，购进和产出价格指数分别大幅下滑19.2和12.2个百分点。分企业类型来看，PMI反弹主要是因为中小企业PMI改善（分别升2.6个百分点和1.0个百分点），而大型企业PMI小幅走弱。另一方面，11月财新PMI从50.6降至49.9，其中新订单指数回落，而新出口订单和生产量指数双双走强。