FOMC前瞻：美联储将顺势转向

　　【财新网】本周四美联储将迎来12月议息会议。鉴于美国通胀超标，劳动力市场趋紧，我们预计美联储的态度将偏“鹰”派。比较确定的是美联储将讨论加快Taper，不确定的是点阵图将给出怎样的加息预期。此外，由于中国释放“稳增长”政策预期，市场对全球经济下行的担忧减弱，这在一定程度上对冲了美联储货币紧缩预期对市场的负面影响。

　　首先，12月议息会议将是美联储“化被动为主动”的一个窗口期。今年以来，美联储一直低估美国通胀的持续性，同时高估劳动参与率恢复的速度。如今通胀严重超标，加上劳动力短缺严重，让美联储看上去非常被动。这次议息会议给美联储提供了一个转变态度的契机。我们预计，美联储将在货币政策声明中删除对通胀“暂时性”（transitory）的描述，并暗示将在1月加快Taper速度，从而在明年3月前提前结束Taper。点阵图暗示的明年加息次数或将由1次上升至2次，如果超过2次，或将被市场视为过于“鹰”派的信号。