美联储正在与市场“赛跑”

　　美联储12月议息会议宣布加快减码（Taper），符合市场预期。声明表述删除“通胀是暂时的”，同时强调就业市场的进展，描绘更加乐观的背景。点阵图显示，大部分委员预计2022年至少加息3次。某种程度上，美联储正在与市场“赛跑”。美联储一方面需要在与市场的赛跑中尽量缩短差距，另一方面需要减少“鹰派意外”对市场造成的波动。2022年1季度及以后，随着美联储加息路线图逐渐明晰，市场波动有望缓和。

1、货币政策：加快Taper

　　美联储12月议息会议宣布加快Taper，符合市场预期。如我们此前所预期的，美联储选择“加倍”目前的减码节奏，即从2022年1月开始，每月减少资产购买的金额由150亿美元提高至300亿美元，并于2022年2月中旬至3月中旬执行最后一轮资产购买。如此，与不改变节奏相比，美联储将总共减少购买资产1350亿美元。其他货币政策基本不变，包括维持联邦基金利率（0-0.25%），维持准备金利率（0.15%）和隔夜逆回购利率（0.05%）不变等。

2、声明表述：删去“通胀是暂时的”，对就业更加乐观

　　美联储12月议息会议声明中，删除“通胀是暂时的”，且表示通胀已经超过2%一段时间，同时强调了就业市场的进展，弱化变异病毒风险，为本次选择加快Taper描绘一个更加乐观的背景。