2022年全球通胀展望与思考

　　2021年12月美国CPI同比高达7%，创近40年以来新高。2021年，随着美欧等主要发达经济体物价水平急剧攀升、全球大宗商品价格暴涨，通胀成为后疫情时代全球经济最鲜明的特征之一。自20世纪80年代以来，全球通胀水平已呈下降趋势；2008年国际金融危机后，主要发达经济体通胀水平更长期低于2%。因此，2021年全球通胀压力令人始料未及，而2022年全球通胀如何演绎仍存争议。我们预计，2022年全球通胀率在基数效应下回落，但可能仍高于新冠疫情前水平。往更远看，全球通胀格局或面临重置。

一、2021年全球通胀形势回顾

　　据IMF最新（2021年10月）预测，2021年全球CPI同比增速将由2020年的3.2%上升至4.3%。美欧等发达经济体消费者物价水平更加急剧地攀升。2021年12月，美国CPI同比高达7%，创近1982年6月以来最高；欧元区HICP同比达5%，创1997年有统计以来最高。除终端消费品外，全球大宗商品与生产材料价格也经历暴涨。2021年1-11月，IMF初级产品价格指数涨幅达50%，其中能源品价格指数涨幅更达100%。2021年11月，美国PPI同比达9.6%，创2010年统计以来最高。中国PPI同比曾于2021年10月高达13.5%，创1996年统计以来最高，12月回落至10.3%。