新兴市场前景乐观

　　新兴市场在2021年面对重重挑战。各国接种疫苗进度不一，导致新兴市场在摆脱疫情初期受挫。因此，新兴市场重启经济和重新开放股市买卖的步伐落后于发达市场。不过，2022年有多个原因支持我们看好新兴市场的前景。

　　首先，股票估值似乎已反映市场的大部分审慎情绪，并显示长期价值具吸引力。固定收益投资亦令人鼓舞，新兴市场的实质收益率高于发达市场。就此而言，我们一致对新兴市场感到乐观，新兴市场的财政和经常账状况亦见改善。过去数十年，主要新兴市场的体制改革加强其经济纪律和抵御危机的能力。对资源出口国来说，近日商品价格走强带来意外利润。新兴市场财务状况更趋稳健，或可避免重现在过去下行周期时被严重市场压力冲击的情况。