美股跌幅仅冰山一角，海面下早已分崩离析

　　截至上周末，纳斯达克开年14个交易日累积下跌12%，这是2008年之后股市开年最差的表现，标普和道琼斯紧随其后，分别下跌7.7%和5.7%。背后的原因众所周知。

　　不过，去2021年7月和9月美联储货币政策会议之后，市场依然预期2022年只加息一次，到了12月，预期一下子变成3次。今年1月的会议还有几天召开，但市场的预期已经变成4次。

　　我们对美股走势的判断并非开始于12月，在2021年9月我们已经指出美股下跌的风险越来越大。