全面实行股票发行注册制（2）：利好机构与上市企业

　　中国资本市场的发行制度经历了审批制、核准制以及目前正在科创板与创业板试点的注册制等多阶段变迁。在注册制下，审核效率大幅提升、注册平均周期大幅缩减，新增发行上市申报企业数量不断增加，质量不断提高，常态化发行不断推进。自2019年注册制启动以来，全市场年度IPO规模从2018年的1378亿元分别不断攀升至2532亿元、4805亿元和5466亿元，通过率则从58%逐步抬升至89%、95%和86%，均较实行注册制前有了明显提升。值得注意的是，实行注册制的科创板和创业板贡献了可观的增量，在2019-2021年间合计IPO规模分别占全市场首发实际募集资金总额的44%、65%和61%。