重新思考为何美国通货膨胀大超预期

一、回看大通胀：阶段划分

　　美国2022年1月CPI同比达到7.5%，创40年新高，这也是2021年6月以来，美国CPI连续8个月在5%上方运行，继续引发市场热议。

　　美国本轮大通胀根据三个重要的节点“369”可以分为三个阶段：

　　阶段Ⅰ：2021年3月至2021年6月，持续大幅上升。本轮大通胀起于2021年3月，当月CPI同比从上月的1.7%跳升至2.7%，高于美联储的长期通胀目标2%，之后CPI同比一路大幅度上涨直到2021年6月的5.4%。