开年财政：基建升温，土地降温

　　1-2月财政数据实现“开门红”，资金加快投放，着力稳增长。但结构上，基建升温与土地降温并存，指向基建投资将持续反弹，而地产投资增速下行压力仍在，经济恢复基础尚不稳固，稳增长政策仍需进一步发力。

　　一、 财政支出：靠前发力，基建投资有望延续高增

　　开年两本预算均传达出积极财政靠前发力的信号，支出进度均超过2021年。其中，1-2月一般公共预算支出达到全年预算的14.3%，为2016年以来新高；1-2月政府性基金预算支出达到全年预算的10.1%，高于2021年同期的8.4%。