全球经济：超级糟糕抑或超级奇怪？

　　全球经济是否真的如此糟糕？当然不是。我觉得用“超级奇怪”来形容更合适。

超级糟糕的因素有哪些？

　　1.俄乌冲突。这对全球来说是个坏消息，因为可能出现粮食短缺及特定商品稀缺，导致供应链中断和成本上升。同时，能源断供风险仍然对欧洲经济构成重大威胁。

　　2.油价。过去五周，原油价格飙涨。能源价格会传导至整个经济，从而推升许多其他商品价格。在美国，本周全美汽油均价达到每加仑4.85美元，大约是2021年初价格的两倍。

　　3.英国和欧元区的衰退风险递增。因深受俄乌冲突的影响，英国和欧元区经济走弱，衰退风险攀升。它们各自的央行在试图控制高通胀时，采取了更为微妙的平衡措施，尤其是在它们无法解决通胀的一些关键根源的情况下。

远非超级糟糕的因素有哪些？

　　1.美国就业。上周五，由于美国新增就业岗位甚高，股市作出了“好消息就是坏消息”的反应。不过，我认为目前最重要的是工资增长，且工资增长已出现持续放缓的好迹象。平均时薪环比增长0.3%，低于0.4%的预期。因此，5月份工资增长相对温和，这表明通胀中更“棘手的”部分，即工资，可能没有那么大的问题。