油价展望：俄乌冲突与美国运动式减碳

2022年07月08日 11:50

: 高瑞东
光大证券董事总经理，首席宏观经济学家。

近期油价下跌，主要源于石油金融属性大幅弱化，但原油仍处于现货溢价的阶段，表明基本面仍然偏紧

原图当地水间2022年7月7日，美国弗吉尼亚州，当地的油价指示牌。图：Steve Helber/视觉中国

　　近期在美国中期选举背景下，拜登急于释放油价降温信号，不仅加快加息节奏，还试图通过增加汽油税、减少出口、访问沙特、推进美伊协议等方式，弥合原油供需缺口。但是我们认为这些措施，都很难在短期内真正改变原油供需紧平衡格局。近期油价下跌，主要源于石油金融属性大幅弱化，但原油仍处于现货溢价的阶段，表明基本面仍然偏紧。

　　美国推行的运动式减碳，以及俄乌冲突引发的对俄原油制裁风险，在较长一段时间内仍将会持续约束原油供给，考虑到当前全球原油库存、剩余产能均处在历史低位，短期原油需求仍具韧性，预计下半年供需紧平衡格局延续，年内油价回落空间有限，高油价仍是常态。

供给端：三方博弈下的有限产能释放

　　1）美国：运动式减碳，原油产量缓慢增长

责任编辑：张帆 | 版面编辑：吴秋晗

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