彭文生：三个拖累或短暂，CPI易上难下

2022年08月11日 07:52

: 彭文生
中金公司首席经济学家、研究部负责人

三个超预期拖累因素或均较短暂，随着国际大宗价格企稳、疫情缓释、“保交楼”举措落地，CPI仍有上行压力，后续随着供求缺口转正，以及货币财政齐发力，通胀韧性较强

原图 2022年7月9日，江苏省连云港市海州区一家农贸市场，市民选购蔬菜。受猪肉和鲜菜抬升，7月CPI同比如期上行（从2.5%上升至2.7%），但并未如市场预期突破3%，升幅低于预期主要是由于原材料和疫情对非食品的拖累较大。图：视觉中国

　　猪油共振到分化，带动7月CPI同比升、PPI同比落，方向符合预期，但涨幅低于预期，主要由于海外大宗供应溢价回落、国内疫情反复和“保交楼”事件影响较大。往前看，三个超预期拖累因素或均较短暂，随着国际大宗价格企稳、疫情缓释、“保交楼”举措落地，CPI仍有上行压力，短期猪价或带动CPI同比破3%，后续随着供求缺口转正，以及货币财政齐发力，通胀韧性较强。

供应溢价消退、保交楼事件、疫情反复，拖累PPI和CPI低于预期

　　1.国外供给溢价回落，国内地产疫情扰动，PPI环比降幅创13年之最

责任编辑：张帆 | 版面编辑：邱祺璞

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