汪涛：出口增长势头为何明显放缓

　　8月出口同比增速低于市场预期，应如何解读？

8月出口同比增速放缓，环比增长势头走弱

　　8月份出口同比增速从7月的18%大幅放缓至7.1%，远低于市场调查均值的13%。进口同比增速从7月的2.3%放缓至0.3%（市场调查均值1.1%）。8月贸易顺差从7月份的1013亿美元收窄至794亿美元（市场调查均值为927亿美元）。

　　出口环比增长势头也明显放缓。假设环比零增长，对应8月出口同比增速会降至13.3%，而实际出口同比增长7.1%，意味着未调整的情况下环比收缩5.5%，显著低于历史8月环比增速。我们估算季调后的3个月移动出口环比增速也进一步走弱。