利率还有下行空间吗

2022年09月16日 11:53

过去40年，全球利率下行在各国屡见不鲜。当地产部门出现问题后，各国利率往往都会出现明显的“下台阶”效应

原图北京，在建设中的房地产楼盘工地。尽管近期地产纾困政策频出，然而从高频数据上来看，地产部门压力缓解程度有限。图：视觉中国

利率会“下台阶”吗

　　本次央行超预期开启降息，创造了在美联储加息时进行宽松操作的历史，也再次印证了当下国内经济所面临的压力。

　　从过往经验来看，地产投资和基建投资是国内经济的“双引擎”。当经济出现下行压力时，投资端的重新启动往往能助力经济开启新一轮周期。正是由于地产和基建投资增速经济基本面息息相关，过往投资端的表现对利率走势的影响十分显著。

　　然而本轮不一样，基建弱发力，地产难发力格局在短期内或许难以改变。在“经济引擎”新旧交替之际，长端利率是否会面临系统性“下台阶”？

责任编辑：张帆 | 版面编辑：鲍琦

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